الدَّيْن العالمي يبلغ مستوى قياسيًا جديدًا: ماذا يعني وصوله إلى 346 تريليون دولار؟

3. هشاشة النظام أمام الصدمات

عندما يكون مستوى الدَّيْن العالمي بهذا الارتفاع، فإن الشرارة الصغيرة قد تنتج تأثيرًا ضخمًا. ركود اقتصادي، توتر جيوسياسي، تباطؤ في الائتمان، أو حتى تحوّل حاد في السياسة النقدية كلّها صدمات قد تنتقل بسرعة عبر الأسواق.

كيف تتفاعل الشركات والمستثمرون؟

ارتفاع الدَّيْن يدفع المؤسسات المالية والشركات إلى إعادة تقييم استراتيجياتها.

المستثمرون في السندات السيادية

قد تضطر الدول ذات الأوضاع المالية الأضعف إلى تقديم عوائد أعلى لجذب المستثمرين.

الشركات

الشركات ذات المديونية العالية ستواجه صعوبة أكبر في إعادة التمويل، وقد تضطر إلى تأجيل التوسّع أو تخفيض النفقات.

أسواق الائتمان

من المتوقع أن نشهد:

اتساع فروق العوائد

طلبًا أكبر على الأصول ذات الجودة العالية

عودة إلى تحوطات آجال الاستحقاق وإدارة المخاطر بصرامة أكبر

أما على مستوى الأسر، فقد يؤدي ارتفاع تكاليف الاقتراض إلى تباطؤ الاستهلاك.

صورة أكبر: لماذا يختلف هذا العصر من الديون؟

على عكس موجات الديون السابقة فإن موجة الديون الحالية عالمية وشاملة. فالدول تنفق بكثافة على التحولات طويلة الأجل: الطاقة النظيفة، التكنولوجيا، تغير المناخ، التحولات الديمغرافية، والتوترات الجيوسياسية.

وهذا يشير إلى دخول العالم عصرًا من المديونية العامة المرتفعة بشكل مستدام، مع خيارات محدودة لتقليص الديون بسرعة دون آثار اقتصادية مؤلمة.

ما الذي يجب مراقبته خلال المرحلة المقبلة؟

العام المقبل سيكون حاسمًا، وخاصة فيما يتعلق بـ:

استحقاقات ديون 2026 مقابل اتجاهات أسعار الفائدة

تدفقات رؤوس الأموال داخل وخارج الأسواق الناشئة

سياسات الحكومات بين ضبط العجز أو زيادة الإنفاق

نتائج أرباح الشركات وقدرتها على إعادة التمويل

إذا انخفضت أسعار الفائدة تدريجيًا، فقد يتراجع الضغط. أما إذا ارتفعت مجددًا أو تباطأ النمو، فقد يواجه العالم دورة ائتمان أكثر اضطرابًا مما شهدناه خلال العقد الأخير.

وصل الدَّيْن العالمي إلى 346 تريليون دولار ليس مجرد رقم قياسي، بل إشارة تحذير واضحة على أن العالم يتجه نحو مرحلة أكثر حساسية وتقلبًا في الاقتصاد العالمي.