الذهب يسجل مستوى قياسيًا جديدًا فوق 4,078 دولارًا للأونصة وسط موجة لجوء إلى الملاذات الآمنة
الذهب يسجل مستوى قياسيًا جديدًا فوق 4,078 دولارًا للأونصة وسط موجة لجوء إلى الملاذات الآمنة
في تحرك درامي لأسواق المعادن الثمينة، قفز سعر الذهب الفوري بنحو 1.5٪ ليصل إلى مستوى قياسي جديد عند 4,078.05 دولارًا للأونصة، مع تسارع إقبال المستثمرين على الأصول الآمنة وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية والاقتصادية. وفي الوقت نفسه، لم يكن الفضة بعيدًا عن المشهد، إذ ارتفعت إلى نحو 51.70 دولارًا للأونصة، وهو أعلى مستوى لها على الإطلاق مدعومًا بارتفاع الطلب الاستثماري.
يأتي هذا الارتفاع مدفوعًا بتوقعات تميل نحو السياسة النقدية التيسيرية من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي، إلى جانب حالة القلق المتزايدة بسبب التوترات الجيوسياسية. في ما يلي تحليل لأسباب هذه القفزة التاريخية، والمخاطر المحتملة، وتأثيراتها على الأسواق والمستثمرين.
المحركات الرئيسية للارتفاع
1. اللجوء إلى الملاذات الآمنة
في ظل اضطراب أسواق الأسهم وتصاعد المخاطر الاقتصادية والسياسية، تتجه رؤوس الأموال نحو الأصول التقليدية الآمنة. ويظل الذهب، الذي يُنظر إليه منذ قرون كـ“مخزن للقيمة”، المستفيد الأول من موجة التحوط هذه، مع سعي المستثمرين إلى حماية ثرواتهم من التقلبات والضبابية.
2. تراجع العوائد وتوقعات خفض الفائدة
لا يدرّ الذهب عائدًا نقديًا، وبالتالي فإن جاذبيته ترتبط بتكلفة الفرصة البديلة مقارنة بالأصول المدرة للعائد مثل السندات. ومع تزايد التوقعات بأن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة خلال الفترة المقبلة، تتراجع العوائد الحقيقية (العوائد مطروحًا منها التضخم)، ما يجعل الذهب خيارًا أكثر إغراءً للمستثمرين الباحثين عن الأمان.
3. الغموض السياسي ومخاطر التضخم والعملات
تصاعد التوتر التجاري بين الولايات المتحدة والصين، إلى جانب السياسات المالية التوسعية، يعزز المخاوف من التضخم وتراجع قيمة العملات. في مثل هذه الظروف، يلجأ المستثمرون إلى الذهب كأداة تحوط ضد المخاطر النقدية والمصرفية المحتملة.
المخاطر والتحديات
ارتفاع العوائد الحقيقية
إذا تحسنت البيانات الاقتصادية وارتفعت العوائد الحقيقية من جديد، فقد يفقد الذهب بعضًا من جاذبيته، مما يضغط على الأسعار نحو الانخفاض.
تشبّع سعري واحتمال جني الأرباح
القفزات السريعة غالبًا ما تدفع المستثمرين إلى جني الأرباح. يرى بعض المحللين أن الارتفاع الأخير جعل السوق في منطقة “تشبّع شرائي”، مما قد يمهد لتصحيح سعري مؤقت.
منافسة الأصول الآمنة الأخرى
حتى في أوقات القلق، لا يذهب كل المستثمرين إلى الذهب؛ إذ قد تظل السندات الحكومية أو النقد عالي الجودة خيارًا مفضّلًا لدى البعض، خاصة إذا استمرت في تقديم عوائد مجزية مع مخاطر أقل.
تقلبات المضاربات وتدفقات المشتقات
غالبًا ما تجذب الارتفاعات القوية تدفقات مضاربية من صناديق التحوط والمستثمرين قصيري الأجل. وقد يؤدي ذلك إلى زيادة التقلّب، خاصة إذا حدثت تصفيات إجبارية أو تغيرات حادة في مراكز التداول.
التأثيرات على الأسواق والمستثمرين
أسهم شركات التعدين تستفيد
من المتوقع أن تستفيد شركات تعدين الذهب وشركات الامتياز والخدمات المرتبطة به من ارتفاع الأسعار، إذ ترتفع هوامش أرباحها عادة مع كل قفزة في سعر المعدن الأصفر.
