آفاق النمو العالمي تظل ضعيفة رغم مؤشرات الدعم الأخيرة
كما تشكل الهشاشة المالية والضغوط على المالية العامة مصدر قلق متزايد، خاصة في الدول ذات مستويات الدين المرتفعة. وأي تصحيح حاد في الأسواق المالية سواء في الأسهم أو السندات أو العملات قد يضخم الضغوط الاقتصادية وينتقل بسرعة عبر القنوات المالية العالمية.
ولا يمكن إغفال دور العوامل غير الاقتصادية، مثل المخاطر الجيوسياسية والكوارث المناخية، التي باتت تؤثر بشكل مباشر على سلاسل الإمداد وأسعار السلع، وبالتالي على استقرار النمو.
ماذا تعني هذه التوقعات لصناع السياسات؟
في ظل هذه البيئة، يواجه صناع السياسات تحديًا معقدًا يتمثل في تحقيق التوازن بين الاستقرار قصير الأجل والنمو طويل الأجل. فالسياسات النقدية، التي ركزت في السنوات الأخيرة على مكافحة التضخم، تحتاج إلى قدر كبير من المرونة لتجنب خنق النشاط الاقتصادي. وفي الوقت نفسه، تبقى السياسات المالية مطالبة بأن تكون أكثر استهدافًا وكفاءة، خاصة في ظل القيود على الميزانيات العامة.
يشدد صندوق النقد الدولي على أهمية الأطر طويلة الأمد التي تعزز الإنتاجية، مثل الاستثمار في التعليم، والبنية التحتية، والتكنولوجيا، وتحسين مناخ الأعمال. فبدون إصلاحات هيكلية حقيقية، سيظل النمو العالمي عالقًا عند مستويات متواضعة.
كيف يتفاعل المستثمرون مع هذا الواقع؟
بالنسبة للمستثمرين، تعني آفاق النمو الضعيفة ضرورة إعادة النظر في استراتيجيات توزيع الأصول. فقد يتجه البعض إلى الأصول الدفاعية التي توفر قدرًا من الاستقرار في أوقات التقلب، في حين قد يبحث آخرون عن فرص في الأسواق الناشئة ذات الأسس الاقتصادية الأقوى والإمكانات الديموغرافية الإيجابية.
كما تزداد أهمية التنويع الجغرافي والقطاعي، في ظل عالم يشهد تفاوتًا متزايدًا في الأداء الاقتصادي. ولم يعد الاعتماد على اتجاه نمو عالمي موحد خيارًا واقعيًا كما كان في السابق.
ما الذي ينبغي متابعته لاحقًا؟
خلال الفترة المقبلة، ستكون بيانات النمو الوطنية مؤشرًا حاسمًا على مدى دقة هذه التوقعات، خاصة في الاقتصادات الكبرى. كما ستلعب قرارات البنوك المركزية دورًا محوريًا في تحديد مسار الاقتصاد العالمي، سواء عبر تخفيف القيود النقدية أو الإبقاء عليها لفترة أطول.
في المحصلة، ورغم بعض مؤشرات الدعم، تظل آفاق النمو العالمي محدودة. والتحدي الحقيقي لا يكمن فقط في تجاوز التباطؤ الحالي، بل في بناء أسس أكثر متانة لنمو مستدام وشامل في عالم يتسم بتغيرات عميقة وعدم يقين متزايد.
