تزايد الإقبال على الملاذات الآمنة الأسواق العالمية تتحول تدريجياً نحو وضع الحذر

السندات الحكومية

تزداد التدفقات نحو السندات قصيرة ومتوسطة الأجل، خاصة مع استقرار توقعات الفائدة، ما يجعل العوائد الحقيقية أكثر جاذبية مقارنة بالأصول الخطرة.

العملات الدفاعية

الين الياباني يستفيد من هدوء التضخم المحلي، والفرنك السويسري يستعيد زخمه كعملة آمنة، خصوصاً عند ارتفاع تقلبات السوق.

المخاطر والتحديات في هذا الاتجاه

1) ارتفاع تكلفة التحوّط

كلما ارتفع سعر الذهب والسندات الدفاعية، ازدادت تكلفة الحماية، ما يجعل المستثمرين المتأخرين أكثر عرضة لمخاطر الدخول عند قمم سعرية مؤقتة.

2) احتمال عودة مفاجئة لشهية المخاطرة

إذا صدرت بيانات اقتصادية إيجابية أو تراجعت مخاوف الفقاعات، قد يشهد السوق انتقالاً سريعاً مرة أخرى نحو الأصول الخطرة، وهو ما قد يسبب خسائر لحاملي الملاذات الآمنة.

3) تأثير العوائد الحقيقية

التغيرات السريعة في عوائد السندات يمكن أن تضعف جاذبية الذهب والسندات الدفاعية، ما يجعل التوقعات قصيرة المدى غير مؤكدة.

من يتأثر بهذا التحول؟

مديرو المحافظ

من المتوقع أن يرفعوا وزن الأصول الدفاعية ضمن استراتيجياتهم، خصوصاً المحافظ المتوازنة ومحافظ التقاعد.

المستثمرون الأفراد

قد يرون تباطؤاً في نمو أصولهم ذات المخاطر العالية، مقابل استقرار أكبر في أدوات الدخل الثابت والذهب.

الشركات

الشركات ذات التعرض الكبير لأسهم النمو والتكنولوجيا قد تواجه تراجعاً في التقييمات أو صعوبة في جمع التمويل.

إشارات يجب مراقبتها في الفترة المقبلة

تحركات العوائد الحقيقية على السندات الأمريكية والألمانية

اتجاهات صناديق الذهب (تدفقات الدخول والخروج)

منحنى العائد وتأثيره على قراءة السوق للمخاطر

تصريحات البنوك المركزية حول التضخم والتشديد المالي أو التيسير

مؤشرات التقلب مثل VIX كمقياس لحالة القلق في السوق