الذهب يتجاوز 4,200 دولار للأونصة مع تصاعد توقعات خفض الفائدة والتوترات التجارية
الذهب يتجاوز 4,200 دولار للأونصة مع تصاعد توقعات خفض الفائدة والتوترات التجارية
شهد سوق الذهب في منتصف أكتوبر 2025 ارتفاعًا ملحوظًا، حيث تجاوز سعر الذهب الفوري 4,200 دولار للأونصة، مسجلاً زيادة تصل إلى حوالي 60% منذ بداية العام. وفقًا لبيانات TradingEconomics، فقد ارتفع الذهب 56% على أساس سنوي و16.6% خلال الشهر الماضي فقط، مع وصول السعر إلى 4,249.94 دولارًا في 17 أكتوبر. هذا الأداء القوي يعكس مزيجًا من التوترات الجيوسياسية، الضغوط الاقتصادية، وتوقعات الأسواق بشأن السياسات النقدية المستقبلية.
الدوافع وراء الارتفاع
1. توقعات خفض الفائدة في الولايات المتحدة
مع انتشار التوقعات حول خفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة، أصبح الذهب أكثر جاذبية كملاذ آمن. الأصول التي لا تدر عوائد مثل الذهب تستفيد عادةً في بيئات أسعار الفائدة المنخفضة، حيث يقل البديل من حيث الربحية ويزداد الطلب على التحوط ضد التضخم والتقلبات الاقتصادية.
2. ارتفاع المخاطر الجيوسياسية والتجارية
التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين وتفاقم النزاعات الجيوسياسية العالمية عززت مكانة الذهب كأداة للتحوط. المستثمرون يلجأون إلى المعدن النفيس كملاذ آمن لحماية محافظهم من تقلبات الأسواق والأسعار غير المستقرة.
3. زيادة الطلب المؤسسي والمصرفي المركزي
شهدت المؤسسات المالية الكبرى والبنوك المركزية زيادة في مشتريات الذهب، سواء كتحوط ضد التضخم أو كجزء من استراتيجيات إدارة المخاطر. هذه الخطوة أسهمت بشكل مباشر في دعم الأسعار، لا سيما مع تنامي المخاوف من تقلبات العملات والأسواق المالية التقليدية.
4. مخاطر التضخم المستمرة
مع استمرار المخاوف بشأن التضخم العالمي وارتفاع أسعار السلع الأساسية، يعتبر الذهب أداة طبيعية للتحوط ضد فقدان القوة الشرائية، خاصة في أوقات عدم اليقين الاقتصادي.
المخاطر والتحديات المحتملة
1. خطر التصحيح في منتصف الدورة
بعد الارتفاع الكبير في أسعار الذهب، هناك احتمال حدوث تصحيح مؤقت إذا تراجعت القوى الدافعة للسوق، مثل انخفاض التوترات الجيوسياسية أو توقعات خفض الفائدة.
2. ارتفاع العوائد الحقيقية أو قوة الدولار الأمريكي
أي زيادة في العوائد الحقيقية على السندات الأمريكية أو قوة الدولار تقلل من جاذبية الذهب، مما قد يؤدي إلى انخفاض في الطلب وتحرك الأسعار نحو الانخفاض.
3. تقلب معنويات المستثمرين
إذا تحول المستثمرون من الذهب إلى الأصول ذات المخاطر الأعلى مثل الأسهم أو السندات عالية العائد، فقد ينخفض الطلب على الذهب بسرعة، مما يزيد من تقلب الأسعار.
