وول ستريت تقترب تدريجيًا من أعلى مستوياتها التاريخية مع عودة الشهية للمخاطرة قبيل قرار مهم للاحتياطي الفيدرالي

المخاطر: صعود قائم على أسس دقيقة

ورغم تنامي التفاؤل، إلا الأسباب الداعية إلى الحذر لا تزال قائمة. فهناك عدة مخاطر قد تقلب المشهد:

1. تقييمات مرتفعة للأسهم

مع اقتراب ستاندرد آند بورز 500 من مستوياته التاريخية، تتعرض التقييمات لضغط كبير. عدم قدرة الأرباح على مواكبة الارتفاع السعري قد يفتح الباب لتصحيح مفاجئ.

2. ارتفاع عوائد السندات الأميركية

العوائد شهدت ارتفاعًا جديدًا. وهذه العوائد المرتفعة يمكن أن تضغط على تقييمات الأسهم وتسحب السيولة نحو أدوات الدخل الثابت.

3. عدم اليقين بشأن بيانات التضخم والعمالة

أي مفاجأة صعودية في بيانات مؤشر أسعار المستهلكين أو نفقات الاستهلاك الشخصي قد تعطل توقعات خفض الفائدة.

4. اعتماد السوق على عدد محدود من الأسهم

تعاني المؤشرات الأميركية منذ سنوات من قيادة ضيقة، حيث تعتمد الحركة الصعودية بشكل كبير على شركات التكنولوجيا العملاقة. أي تعثر في أداء هذه الشركات قد يسحب السوق بأكمله نحو الأسفل.

باختصار، الزخم الصعودي موجود لكنه هش.

ماذا يعني ذلك للمستثمرين؟

البيئة الحالية تقدم مزيجًا من الفرص والتحديات. فمن ناحية، المعنويات إيجابية والزخم موجود. ومن ناحية أخرى، فإن ميزان المخاطر والمكاسب أصبح أكثر انحسارًا.

أين تكمن الفرص؟

الشركات عالية الجودة وذات الميزانيات القوية.

قطاعات مختارة مثل: الصناعات، الرعاية الصحية، وبعض مجالات التكنولوجيا.

أدوات الدخل الثابت إذا استقرت العوائد عند مستويات مرتفعة.

وما الذي ينبغي تجنّبه؟

المضاربة على أسهم عالية المخاطر تعتمد بشكل كامل على خفض الفائدة.

محاولات توقيت السوق بدقة خلال فترة ضبابية كهذه.

التركز في قطاعات حساسة لارتفاع الفائدة مثل العقار عالي الرفع المالي.

في هذه المرحلة، إدارة المخاطر لا تقل أهمية عن البحث عن العوائد.

ما الذي يجب مراقبته؟

بينما تقترب المؤشرات الأميركية من أعلى مستوياتها التاريخية، ستحدد مجموعة من البيانات ما إذا كان هذا الصعود قابلًا للاستمرار:

بيانات التضخم الأميركية: CPI وPCE

توجيهات الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه المقبل

نتائج موسم أرباح الشركات

اتجاهات سوق السندات، خصوصًا عوائد 10 سنوات و2 سنتين

كل مؤشر من هذه المؤشرات قادر على تحريك السوق بشكل كبير، ومعًا سيحددون ملامح المرحلة المقبلة من هذا السوق الذي يبدو قويًا لكنه يظل حساسًا جدًا للمتغيرات.