Grayscale تتراجع عن خطط صناديق ETF المرتبطة بـCardano وPolkadot وHedera مع فقدان العملات المشفرة البديلة زخمها
يشهد سوق العملات المشفرة خلال الفترة الحالية حالة من الترقب، خصوصًا مع تراجع الزخم الذي كان يحيط بعدد من العملات البديلة، وهو ما انعكس على خطط شركات إدارة الأصول، ومن بينها Grayscale التي تراجعت عن خططها لإطلاق صناديق متداولة في البورصة مرتبطة بعملات Cardano وPolkadot وHedera.
وتأتي هذه الخطوة في وقت تواجه فيه منتجات الاستثمار المرتبطة بالعملات المشفرة البديلة ضغوطًا متزايدة بسبب ضعف أداء عدد من هذه العملات، إلى جانب تراجع اهتمام المستثمرين الأفراد وانخفاض نشاط التداول، وهي عوامل تجعل إطلاق صناديق متخصصة مرتبطة بأصول أصغر أقل جاذبية من الناحية التجارية.
وكانت صناديق ETF الخاصة بالعملات المشفرة البديلة تمثل في السابق وسيلة مهمة لفتح الباب أمام المستثمرين التقليديين للوصول إلى أصول رقمية خارج العملات الأكبر مثل Bitcoin وEthereum. فمن خلال إدراج هذه المنتجات في الأسواق المنظمة، كان بإمكان شريحة أوسع من المستثمرين الحصول على تعرض لهذه العملات دون الحاجة إلى شراء الأصول الرقمية وامتلاكها بشكل مباشر.
لكن الظروف الحالية تبدو مختلفة إلى حد كبير، فضعف أداء العملات البديلة قلل من جاذبيتها لدى المستثمرين، خاصة أولئك الذين يبحثون عن أسواق تتمتع بسيولة أكبر ومخاطر أقل نسبيًا. ومع انخفاض الاهتمام بهذه الأصول تصبح عملية إنشاء صندوق متخصص وإدارته أقل جاذبية بالنسبة إلى شركات إدارة الأصول.
وتعتمد صناديق ETF في الأساس على وجود عدد كافٍ من المستثمرين وحجم تداول مناسب حتى تحقق جدوى اقتصادية جيدة. فالصندوق الذي لا يستطيع جذب أصول كبيرة أو المحافظة على نشاط تداول مستمر قد لا يحقق العائد التجاري الذي يبحث عنه مدير الأصول، خصوصًا أن إطلاق أي منتج جديد يتطلب تكاليف مرتبطة بالتنظيم والتسويق والتشغيل وإدارة السيولة، وبالتالي فإن حجم الطلب المتوقع يكون عاملًا حاسمًا قبل اتخاذ قرار الإطلاق.
وهذه الصورة تظهر بشكل واضح في سوق العملات المشفرة البديلة، فعندما تكون شهية المستثمرين مرتفعة يمكن للعملات الأصغر أن تحقق ارتفاعات سريعة، ويزداد حجم التداول عليها، وبالتالي تصبح المنتجات الاستثمارية المتخصصة أكثر جاذبية.
